Calcular el valor razonable en emisión de bonos exige traer a valor presente cada uno de los flujos futuros que la empresa deberá pagar, usando la tasa de interés que el mercado exige para deuda de similar plazo y riesgo — en vez de simplemente registrar el importe nominal recibido.
Caso práctico
La empresa Tácticas de Apalancamiento S.A. emitió bonos con los siguientes datos:
| Datos de la emisión de bonos | Detalle |
|---|---|
| Importe de pago | S/ 2,500,000 |
| Porcentaje de interés anual | 5.80% |
| Amortización | 3 años |
El porcentaje de interés anual de 5.80% es el que paga la empresa a las entidades financieras por préstamos a dichos plazos.
Se pide: ¿Cómo se debe registrar esta operación?
Tratamiento contable
Un instrumento financiero, según las NIIF, es un contrato que da comienzo a un activo financiero en una entidad y un pasivo financiero o instrumento de patrimonio en otra. Dentro de los instrumentos financieros que considera la NIIF 9 Instrumentos Financieros están comprendidos los bonos, que son elementos de valor temporal del dinero.
Reconocimiento y medición
Los préstamos de instituciones financieras y otros instrumentos financieros por pagar se reconocen al valor razonable, que es generalmente igual al costo. Después de su reconocimiento inicial se medirán al costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva, o al valor razonable cuando la obligación está vinculada a un activo que se mide al valor razonable.
Como método para calcular el valor razonable se aplica la fórmula del valor actual de los flujos de efectivo originados por los bonos:
| Períodos | Valor futuro (A) | Tasa de interés anual (B) | Valor actual (C = A/(1+B)) | Cambio de valor (D = A-C) |
|---|---|---|---|---|
| 3 | 2,500,000.00 | 0.058 | 2,362,948.96 | 137,051.04 |
| 2 | 2,362,948.96 | 0.058 | 2,233,411.12 | 129,537.84 |
| 1 | 2,233,411.12 | 0.058 | 2,110,974.59 | 122,436.53 |
Aplicando la fórmula con ayuda del programa Excel, se determinó que el importe del valor razonable asciende a S/ 2,110,974.59 — un monto menor al valor nominal de S/ 2,500,000, porque la tasa aplicada (5.80%) descuenta el valor del dinero en el tiempo a lo largo de los 3 años del bono.
Asiento contable
| Cuenta | Debe (S/) | Haber (S/) |
|---|---|---|
| 10 Efectivo y equivalentes de efectivo | 2,110,974.59 | |
| – 104 Cuentas corrientes en instituciones financieras | ||
| — 1041 Cuentas corrientes operativas | ||
| 45 Obligaciones financieras | 2,110,974.59 | |
| – 454 Otros instrumentos financieros por pagar | ||
| — 4543 Bonos |
x/x Por la emisión de bonos por un importe de S/ 2,500,000 a su valor razonable.
Comentario adicional
La importancia del valor razonable radica en que no solo se debe aplicar al valorar los activos financieros que concentran riesgos en sus precios; también se debe aplicar en el reconocimiento inicial de las permutas comerciales de inmuebles, maquinaria y equipo, combinación de negocios, cálculo del deterioro, e instrumentos financieros (activos y pasivos), muy separadamente del seguimiento de su valor posterior.
Alcance en materia tributaria
De igual forma que otros instrumentos financieros de deuda, el tratamiento tributario de este bono se rige por el artículo 5°-A del TUO de la Ley del Impuesto a la Renta, referido a instrumentos financieros derivados y otros instrumentos financieros, y está sujeto al límite de subcapitalización del artículo 37° para la deducibilidad de los intereses generados.
Conclusión
Cuando la tasa de interés que efectivamente exige el mercado (5.80% en este caso) determina el valor razonable de un bono, ese valor puede diferir del importe nominal pactado — y es ese valor razonable, calculado mediante el descuento de flujos futuros, el que se debe reconocer contablemente al momento de la emisión, no el valor nominal.
¿Tienes dudas sobre cómo se registra el devengo de intereses en los periodos siguientes a esta emisión? Déjanos tu consulta en los comentarios.